美元創兩周新高!黃金T+D收跌,美聯儲本周靴子如何落地生變數

文/ 交易騎士| 2019/6/17 19:39:04
摘要: 6月17日,黃金T+D下跌。本周一金價回落至1340美元/盎司下方。上周以來美國整體經濟數據表現向好,令投資者在本周美聯儲決議發布前暫時調低了對降息前景的預期,所以,在美聯儲決議發布之前,投資者也缺少信心去進一步追高黃金價格。周一美國國債收益率與美元同步走高,抑制了金價。美國經濟相對強韌,短期對美聯儲降息的預期有所降溫。
匯金網 訊: 周一(6月17日),黃金T+D下跌0.36%至301.52元/克;白銀T+D下跌0.5%至3575元/千克。上周黃金市場一度大漲,但臨近周末回落,本周一金價繼續走低,回落至1340美元/盎司下方。現貨黃金價格上周觸及1358美元/盎司水平,但這樣的大漲沒能持續下去。上周以來美國整體經濟數據表現向好,令投資者在本周美聯儲決議發布前暫時調低了對降息前景的預期,所以,在美聯儲決議發布之前,投資者也缺少信心去進一步追高黃金價格,反而趁機先行出脫多頭獲利倉位,這推動金價持續回落。對沖基金對黃金的多頭持倉短期內迅速增加,這也是金價上漲動量的來源,但其凈多數量和比例顯示出金價多頭短期十分擁擠,一旦有風吹草動,很可能面臨反殺風險。周一美國國債收益率與美元同步走高,反映了美國經濟的相對韌性,以及短期對美聯儲降息的預期有所降溫。
美元創兩周新高!黃金T+D收跌,美聯儲本周靴子如何落地生變數

上海黃金交易所2019年6月17日交易行情


黃金T+D收盤下跌0.36%至301.52元/克,成交量121.262噸,成交金額367億7875萬2740元,交收方向“空支付給多”,交收量19.648噸;

迷你金T+D收盤下跌0.45%至301.52元/克,成交量13.6028噸,成交金額41億2314萬7448元,交收方向“多支付給空”,交收量48.672噸;

白銀T+D收盤下跌0.5%至3575元/千克,成交量5094.384噸,成交金額183億2095萬7028元,交收方向“空支付給多”,交收量224.07噸。
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美元回升黃金承壓,金價失守1340關口


上周黃金市場一度大漲,但臨近周末回落,本周一金價繼續走低,回落至1340美元/盎司下方。現貨黃金價格上周觸及1358美元/盎司水平,但這樣的大漲沒能持續下去。

上周以來美國整體經濟數據表現向好,令投資者在本周美聯儲決議發布前暫時調低了對降息前景的預期,所以,在美聯儲決議發布之前,投資者也缺少信心去進一步追高黃金價格,反而趁機先行出脫多頭獲利倉位,這推動金價持續回落。

Phillip Futures分析師Benjamin Lu表示,黃金市場繼續在緊縮的震蕩區域里,市場已經大幅計入了美聯儲降息的可能,而不確定性帶來避險需求。

“但如果美聯儲真的降息,那么債券價格會下降,收益率會走高,這對黃金是不利的。此外,降息也會推動風險需求,同樣限制黃金。”

本周就將迎來美聯儲利率決議,市場對這一次美聯儲降息的預期為21%,較此前略有下降,但市場對7月美聯儲降息的預期高達85%。美元指數有所回升,本周一觸及兩周最高水平,同樣打壓了黃金的表現。
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市場避險情緒的下降影響了黃金的表現。不過澳新銀行(ANZ)分析師Daniel Hynes表示,這種情況將是短暫的,避險情緒將重新進場,支撐金價走高。

CFTC數據顯示,截止至6月4日至6月11日當周,投機者持有的黃金投機性凈多頭增加9637手合約,至184238手合約表明投資者看多黃金的意愿升溫。SPDR黃金ETF持有量在上周五增加了0.6%至764.1噸。Gold Trust6月17日數據顯示,iShares Gold Trust6月14日黃金持有量284.9噸,較上一交易日增加1.22噸。
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對沖基金對黃金的多頭持倉短期內迅速增加,這也是金價上漲動量的來源,但其凈多數量和比例顯示出金價多頭短期十分擁擠,一旦有風吹草動,很可能面臨反殺風險。
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福四通(INTL FCStone)分析師Edward Meir表示,盡管本周一金價大跌,但仍然對黃金看好。美元在走低的趨勢中,全球利率也在走低,這都將持續一段時間,黃金因此將會受益。
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本周美聯儲利率決議前,市場波動有限,需耐心等待避險需求再升溫


近期整個市場都彌漫著濃厚的不確定性,不少分析師和投資者甚至認為,這個市場已經“壞掉了”。

在大量的不確定性之下,整個市場都在尋求避險,并且對美聯儲降息的預期變得越來越高。但與此同時,市場的多個波動性指數卻并沒有太大起色,這讓人頗為意外。

“恐慌指數”VIX從5月以來有所上行,但相比整個市場的表現,這些上漲是相當疲軟的。VIX指數在此輪風險資產回落行情中,表現明顯低迷。金價與VIX的分化正在改善。
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再看花旗銀行的經濟驚喜指數,目前其已經創下了史上最長負值狀態,也就是說,經濟數據已經在很長一段時間里表現令人失望。

當然,最讓人擔憂的無疑是美國債券收益率倒掛,一直以來這都被認為是衰退即將到來的信號。但周一美國國債收益率與美元同步走高,反映了美國經濟的相對韌性,以及短期對美聯儲降息的預期有所降溫。
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此外,紐約聯儲的曲線模型也表明了未來12個月美國經濟出現衰退的可能性高達30%。正因此,越來越多的投資者們開始選擇避險。但還需要等待時機,因目前股票市場表現仍相對強勁。

高盛策略師Christian Mueller-Glissmann表示,全球增長自2018年開始放緩,寬松政策在變少,股市波動繼續,“逢低買入”的風險會變得越來越大,“是時候逢低賣出了,因為下跌的幅度可能會變得越來越大,持續時間越來越長”。


相對黃金而言,全球經濟趨勢可能對白銀更不利


Geoffrey Caveney指出,不要僅僅因為當前90的金銀比看似非常高就指望該比率自動大幅回落,從而認為利好白銀。

黃金價格5月底站上1300美元之后在6月份繼續走高,并于上周五一舉升穿1350美元。與此同時,白銀卻表現平平,勉強觸及15美元關口。因而,黃金/白銀之比穩步走升,本月甚至突破90。
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中長期來看,與黃金相比,全球經濟和工業生產放緩,以及金銀比的上升趨勢對白銀更加不利。投資者要記住的是,白銀比黃金更像工業金屬,而且它也是一種貴金屬。

在通脹且全球工業活動健康或不斷增長的時候,白銀是最有價值的。但這也意味著它不像黃金那樣純粹是避險貴金屬資產。當全球經濟和工業活動放緩而非增長時,白銀需求會下降。

目前全球經濟、美國經濟及股市在上升,不會立即陷入經濟衰退,但是經濟放緩的跡象日益增多,全球投資者和金融市場情緒已經反映出對未來12至24個月發生經濟衰退的擔憂。

而從長遠的歷史角度來看,銀價漲勢可能將會在金銀比處于50附近或45時見頂,就像1990年代末或2000年代中期那樣。順便一提,不僅白銀相對于黃金表現出這種長期弱勢,幾乎所有其他金屬和商品都是如此;

即使白銀最終迎來反彈,也可能不會使金銀比長期維持在75下方。換句話說,如果金價在未來一兩年內漲至1700美元,那么銀價更有可能保持在17-25美元的區間,而不是飆升至30-50美元。
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